14 kwietnia 2025 r. firma onsemi ogłosiła wycofanie swojej oferty przejęcia Allegro MicroSystems. Co kryje się za tą decyzją i jakie będą jej konsekwencje dla rynku półprzewodników?

Źródło: Canva

Strategiczny zwrot onsemi

Przełomowy komunikat z 14 kwietnia 2025 r. potwierdza, że onsemi oficjalnie wycofało ofertę przejęcia Allegro MicroSystems (NASDAQ: ALGM) za kwotę 35,10 USD za akcję. Choć fuzja mogła połączyć dwie uzupełniające się firmy technologiczne, spółka uznała, że dalsze negocjacje nie mają uzasadnienia biznesowego.

Chociaż nadal uważamy, że połączenie byłoby korzystne, zdecydowaliśmy się na wycofanie oferty ze względu na brak zaangażowania zarządu Allegro — powiedział Hassane El-Khoury, prezes i CEO onsemi.

Dlaczego onsemi chciało przejąć Allegro?

Allegro MicroSystems to lider rozwiązań czujnikowych i układów analogowych, wykorzystywanych m.in. w:

• systemach wspomagania kierowcy (ADAS)
• układach zarządzania energii
• sektorze motoryzacyjnym i przemysłowym

Z kolei onsemi posiada silną pozycję w dziedzinie zasilania wysokiej wydajności i rozwiązań dla centrów danych. Fuzja miała stworzyć:

• skalowalną ofertę dla branży automotive i przemysłowej
• lepsze pozycjonowanie na rynku AI i IoT
• synergie kosztowe i operacyjne
• Wzrost wartości dla akcjonariuszy

Oferta gotówkowa była atrakcyjna, zwłaszcza w kontekście niestabilnego rynku akcji w I kwartale 2025.

Dlaczego fuzja się nie udała?

• Brak chęci do negocjacji po stronie Allegro MicroSystems
  Zarząd ALGM nie wyraził gotowości do dalszych rozmów, co skutecznie zablokowało transakcję.
• Rygorystyczna polityka alokacji kapitału onsemi
  Firma pozostaje wierna zasadzie dyscypliny finansowej i nie zamierza przepłacać za przejęcia, nawet strategiczne.
• Alternatywne możliwości inwestycyjne
  onsemi planuje skupić się na rozwoju organicznym oraz odkupie akcji jako efektywniejszej formie zwrotu wartości dla akcjonariuszy.

Co dalej z onsemi?

Firma planuje nadal rozwijać się w trzech głównych segmentach:

• automotive (elektromobilność, ADAS)
• przemysł (czujniki, inteligentne fabryki)
• AI i centra danych (wysokowydajne układy zasilania)
• Skup akcji w ramach istniejącego programu

W obliczu braku przejęcia, onsemi kieruje kapitał na program odkupu akcji, co może wpłynąć pozytywnie na:

• EPS (earnings per share)
• atrakcyjność inwestycyjną spółki

Jak decyzja wpływa na Allegro MicroSystems?

Allegro pozostaje niezależnym graczem na rynku, co może oznacza:

• możliwość innych fuzji lub partnerstw w przyszłości
• presję inwestorów na poprawę wyników finansowych
• konieczność redefinicji strategii rozwoju, bez wsparcia kapitałowego onsemi

Wnioski dla branży półprzewodników

Wycofanie oferty przejęcia może zwiastować nowy trend:

• Koniec fali wielkich fuzji? Wzrost kosztów kapitałowych i niepewność regulacyjna zniechęcają do dużych transakcji M&A.
• Powrót do wartości organicznej: firmy wolą inwestować w R&D, efektywność operacyjną i odkupowanie akcji.
• Segmentacja rynku: zamiast konsolidacji, może nastąpić specjalizacja i tworzenie niszowych liderów technologicznych.

Decyzja onsemi o wycofaniu się z przejęcia Allegro MicroSystems to strategiczny zwrot, który redefiniuje podejście do alokacji kapitału w sektorze półprzewodników. Zamiast spektakularnych przejęć, możemy spodziewać się skoncentrowanego wzrostu i nacisku na wartość dla akcjonariuszy.

Źródło: informacje prasowe