Producent rozwiązań oświetleniowych, Grupa Kapitałowa LUG S.A., opublikował skonsolidowane wyniki za III kwartał 2025 roku.

• 35,94 mln PLN skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży w III kw., co oznacza spadek o 41,3 proc. y/y.
• 13,3 mln PLN zysku brutto ze sprzedaży, spadek o 44,5 proc. y/y,
• -7,0 mln PLN EBITDA w III kw., spadek o 227 proc. y/y,
• 10,35 mln PLN straty netto w III kw. i 13,83 mln PLN straty netto po dziewięciu miesiącach roku,

Źródło: LUG S.A.

W ujęciu narastającym za trzy kwartały 2025, skonsolidowane przychody ze sprzedaży wyniosły 145,79 mln PLN w porównaniu z poziomem 163,42 mln PLN za trzy kwartały 2024 roku. Wynik operacyjny w III kwartale 2025 roku był ujemny i wyniósł -9,34 mln PLN w stosunku do 2,45 mln PLN w III kwartale 2024 roku. Marża EBITDA w III kw. 2025 roku wyniosła -19,5 proc. Narastająco wynik EBITDA za trzy kwartały 2025 roku zamknął się kwotą -2,14 mln PLN, a marża EBITDA za okres I-III kw. 2025 wyniosła -1,5 proc.

Silna konkurencja i kompresja marż

Spadek przychodów jest efektem współistniejących czynników makroekonomicznych, spośród których najważniejsze to silna konkurencja i kompresja marż. Były one następstwem zmniejszenia ilości projektów na rynku oświetleniowym oraz przesunięć projektów na niespotykaną dotąd skalę. Realizacja większości z przesuniętych projektów zaplanowana była na II i III kwartał br., a ostatecznie nie rozpocznie się wcześniej niż w 2026 roku i jest uzależniona od kondycji gospodarki i możliwości rozwojowych inwestorów.

– Pracujemy nad poprawą rentowności wdrażając program naprawczy. Równocześnie inwestujemy w asortyment wysokomarżowy. Pozyskujemy kontrakty z wielomiesięcznym wyprzedzeniem, co w znacznej mierze ogranicza naszą elastyczność w momencie przesunięcia terminu ich wykonalności. Do tego rosnące koszty obniżają poziom ustalonych marż, wymuszając renegocjacje z dostawcami komponentów i surowców. Chwilowe załamanie popytu staramy się neutralizować obniżając koszty bieżące. Naszym celem na kolejne kwartały jest odzyskanie rentowności – powiedział Ryszard Wtorkowski, Prezes Zarządu LUG S.A.

Inwestycje w infrastrukturę i obiekty wojskowe

– Perspektywa inwestycji rządowych w infrastrukturę oraz obiekty wojskowe poprawi zapotrzebowanie na oświetlenie, jednak na rodzimym podwórku kluczowe pozostanie skupienie się na specjalistycznych obszarach oświetlenia. Dywersyfikacja geograficzna może być kluczowym czynnikiem poprawy wyników w 2026 r., ponieważ w przeciwieństwie do rodzimego podwórka to właśnie eksport ma największe szanse na odbicie. 2026 r. pozostanie pod wpływem wysokiej presji konkurencyjnej, jednak zmiany dokonywane w Grupie LUG mają przede wszystkim za zadanie lepiej przygotować nas do nawigowania na wymagającym oceanie, w którym dominuje czerwień oraz poprawić rentowność. 35 lat na rynku i niejeden kryzys gospodarczy za nami uczą, że tak długo jak pozostajemy elastyczni i wsłuchujemy się w rynek, jesteśmy w stanie dopasować się nawet do najbardziej wymagających okoliczności – podkreśla Jakub Wtorkowski, Dyrektor Finansów Strategicznych i Ryzyka oraz Prokurent.

Udział przychodów krajowych w III kw. 2025 r. obniżył się do poziomu 42,5% na korzyść przychodów z rynków zagranicznych, których udział w strukturze sprzedaży wzrósł do 57,5%. Wartościowo przychody krajowe wyniosły 15,29 mln PLN, a eksportowe 20,66 mln PLN, co oznacza spadek na obu pozycjach zarówno q/q jak również y/y.

W ujęciu narastającym za 9 miesięcy br. przychody z eksportu wyniosły 70,96 mln PLN wobec poziomu 78,28 mln PLN w analogicznym okresie przed rokiem. Również sprzedaż na rynku polskim za trzy kwartały 2025 roku zanotowała spadek do poziomu 74,83 mln zł, wobec wartości 85,14 mln zł za 9 miesięcy 2024 roku.

Wpływ ograniczeń dot. eksportu metali ziem rzadkich

Na niekorzystną sytuację rynkową we wrześniu dodatkowo wpłynęły chińskie ograniczenia dot. eksportu metali ziem rzadkich, które wywołały nadzwyczajny popyt na komponenty elektroniczne, systematycznie podnosząc ich ceny na globalnych rynkach. Negatywnie na koszty materiałów energochłonnych, takich jak stal, nieustannie oddziałuje również kryzys energetyczny i rosnące ceny energii, będące następstwem braku równowagi energetycznej obnażonej przez wojnę na Ukrainie.

Działania naprawcze

Mix czynników makroekonomicznych w obliczu ograniczeń popytowych i realnych spadków w polskim budownictwie niemieszkaniowym (spadek o blisko 11% y/y) oraz inżynieryjnym (spadek o 1,2% y/y) w III kw. 2025 zmusiły Grupę LUG do rozszerzenia działań naprawczych. Poza realizowanym już programem negocjacji warunków z dostawcami, objęły one szereg nowych obszarów. Najważniejsze z nim to:

• reorganizacja struktury sprzedażowej,
• dostosowanie zasobów organizacji do możliwych do realizacji poziomu przychodów
• zakrojony na szeroką skalę program oszczędnościowy, zarówno w odniesieniu do kosztów bieżących, jak również kosztów stałych.
• wdrożenia nowych wysokomarżowych produktów, które pozwolą umocnić pozycję firmy w takich segmentach jak commercial czy industrial lighting. Źródłem finansowania projektów w tych segmentach jest głównie sektor prywatny, co zwiększy niezależność LUG od uwarunkowanych geopolitycznie inwestycji publicznych.

LUG S.A. to spółka holdingowa Grupy Kapitałowej LUG S.A. Sprzedaje swoje produkty w Polsce oraz w kilkudziesięciu krajach na całym świecie. Posiadająca ponad 34 lata doświadczenia firma z siedzibą w Zielonej Górze, od 2008 roku funkcjonuje jako Grupa Kapitałowa. W jej skład wchodzą: LUG S.A., LUG Light Factory Sp. z o.o., LUG GmbH, LUG do Brasil Ltda, LUG Lighting UK Ltd., TOW LUG Ukraina, BIOT Sp. z o.o., LUG Argentina S.A., LUG Turkey, LUG Services Sp. z o.o., ESCOLIGHT Sp. z o.o. LUG S.A. od listopada 2007 roku jest notowana na rynku NewConnect zarządzanym przez warszawską GPW.

Źródło: informacje prasowe